22
подписчика
126
подписок
Я занимаюсь какой-то ерундой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Caftan
20 апреля
$UGLD
На бумаге имеем 93 копейки, но есть нюанс.
Как и в случае с Домодедово собственник не заинтересован в активе, а значит продать его может по любой цене. Разве что были предварительные договоренности.
UG
UGLD
0,8 ₽
-17,31%
Caftan
18 апреля 2025
&Метод научного тыка
Закрывая первую сделку в стратегии. Продаем облигации $RU000A106540
Доходность: 30,6% годовых (12,5% за 5 месяцев).
Идея отработал на 95% из-за невозможности подать облигации к выкупу по оферте в рамках стратегии. Что снизило итоговую доходность на 3,35% годовых.
Ошибки: были упущены более выгодные точки входа. Для облигаций это более справедливая ошибка в отличие от акций.
На фоне всех схожих идей с риском «неперекредитоваться» $MVID выглядел наиболее устойчиво:
1. Нет никаких существенных судебных тяжб
2. Бизнес продолжает работать и продавать (на контрасте с $SGZH)
3. Последний шанс (ультра дорогие займы, SPO и иные козыри) ещё не был разыгран.
Ниже изложил все более подробно.
В полном противеричии к названию стратеги данная идея была наиболее «просчитана».
Хромающий, но ещё работающий бизнес никто топить не собирается. Долгосрочная жизнеспособность хоть и остается под вопросов, но до метавселенных нам еще далеко (неожиданно все и забыли про этот термин?) и люди продолжают ходить в ТЦ выбирать себе телевизоры, посудомойки и пылесосы. Возражения о давящих со всех сторон маркетплейсах имеют полное право на существование, но в конечно итоге мы видим тут дополнительный канал продаж.
Пока Яндекс маркет пытается отхватить хотя бы крупные города, М.Видео пытается отхватить рынок «забрать за 30 минут» и все с понятной гарантией.
Идея нашла свое подтверждение в начале весны с целым ворохом новостей о возможной внешней поддержке:
1. Вхождение в капитал ПСБ
2. Игра с дебиторкой
3. Сохраняющейся идеей допэмиссии с выкупом $SFIN
И как итог загадочная четвёртая сила со смутной структурой дофинансирования, но его наличием!!
Более того, собственники озвучивают не только фантазии, но и понятные проблемы, которые давно пора решать:
1. Бессмысленная борьба с маркеплейсами. -> расширение каналов продаж и возможностей.
2. Неэффективное использование площадей -> переход на формат шоурума и точек хранения и реализации идеи «забрать за 30 минут».
3. Расширение маркетинговой стратегии, партнерство с Яндек Плюсом и так далее.
Пока маржинальность и кредиторка позволяет бизнес склонен не обращать внимания на проблемы, но это ещё не повод его «банкротить». Когда ров безопасности заканчивается, то приходится браться за лопату. Главное чтобы было что копать.
В случае с М.Видео ещё было куда копать, как мы видим - туда копать и решили. А главное, желающих копать оказалось достаточно.
Главное помнить, что через 3-4 года копать уже будет некуда. Поэтому снова лезть в 30-40 доходность будет плохой идей в отличии от текущей #идеи.
#Стратегия #автоследование
#Кризисхантиг #вдо
RU
RU000A106540
983 ₽
+1,61%
MV
MVID
108,4 ₽
-52,31%
SG
SGZH
1,51 ₽
-44,29%
SF
SFIN
1 375,6 ₽
-53,85%
Метод научного тыка
+18,67%
Caftan
11 января 2024
Поиграем в игру. Обыграй $IMOEXF $TMOS@
Я не люблю индексы из-за всвешенности по капитализации. Поэтому ради интереса сделаю свой индекс и посмотрю какую доходность он покажет.
Условия:
1. Берём индекс мосбиржи на 02.01.24
2. Убираем все компании, которые не нравятся.
3. Делаем равеовзвешенный индекс.
Мой список: CHMF, FIVE, FLOT, GLTR, LKOH, MOEX, MTLRP, NVTK, OZON, PLZL, ROSN, SBER, SBERP, SGZH, SMLT, SNGSP, TATN, TCSG, TRNFP, UPRO, VKCO, YNDX
Посмотрим что получится.
@Pulse_Official @T-Investments @T-Terminal вы создали одно из лучших приложений на рынке. Сделайте возможность создавать портфели. Чтобы это было не 20 тикеров (это запрещено правилами). А одна ячейка, которую каждый может сохранить себе, оценить динамику во времени.
А в продолжение темы можно было бы добавить функционал бэк-тестов. Было бы очень увлекательно. #Demo #новыефункции #2024
TM
TMOS@
6,41 ₽
-10,76%
IM
IMOEXF
3 178 пт
-27,47%
Caftan
16 декабря 2023
Но вводные такие. Оценили банк в 1 старый капитал т.е до отчета за 6м2023
Сейчас капа 250ккк (12,5 рублей за акцию)
Прибыль 21 - 45ккк
22 - 14ккк
6м23 - 58ккк
Консервативно:
30% Payout
45ккк*0,3=13,5ккк Дивы
13,5/250=5,4% ДИвидендная доходность
При этом сейчас капитал больше 300ккк.
Получается потенциал роста акции (консервативно):
280/250=12%+Фиксация дивиденда 5%
При этом можем увидеть снижение в ближайшее время. Существенный объем размещения пришелся на мелкие суммы - до 20к т.е. на самую нестабильную аудиторию, которая может сразу фиксировать прибыль, а в случае ухода ниже 11,5 начать поспешно фиксировать убытки.
В случае реализации, увидим как гениальный план «народного» IPO превратился в тыкву. $SVCB
SV
SVCB
12,5 ₽
-15,11%
Caftan
10 декабря 2023
К предыдущему посту дополню, что все еще остаются очень интересные истории, но даже без планов и интереса к переезду.
И тут конечно хотелось бы дождаться позитивных новостей, чтобы не просиживать в боковике.
По Яше думаю, ещё есть 6-12 месяцев до такого события.
По Х5 может быть до 2 лет. $YNDX $FIVE
NB
NBIS
2 337,6 ₽
-100%
FI
FIVE
2 003 ₽
+39,69%
Caftan
4 апреля 2023
Сегодня простая идея из Южной Америки
$NU
Развивающийся интернет-банк на одном из самых перспективных рынков планеты. Несколько фактов, которые играют на руку этому банку:
1. Низкое проникновение карточных продуктов в регионе с растущей экономикой, создают все условия для естественного роста бизнеса.
2. Топ по скачиваниям в App Store и Google Play.
3. Тренд на проникновение интернет услуг во всем мире.
#идея_на_миллион
NU
NU
4,55 $
+218,24%
Caftan
26 апреля 2022
BUY?
-Снятие ковидных ограничений и первый полноценный сезон в парках с 2019 года.
-Disney +
$DIS
DI
DIS
115,77 $
-12,19%
Caftan
20 апреля 2022
Акции $NFLX падают второй день к ряду. И тянут за собой все остальные стриминговые сервисы. Неудивительно.
Похожую ситуацию мы уже наблюдали с *самой популярной соцсетью* и Snapchat. Но второй на своём отчете доказал, что его бизнес продолжает расти и развиваться и за один день отыграл падение и даже прибавил.
Самое интересно, повторят ли конкуренты нетфликс в лице $DIS $WBD $PARA , историю первого или докажут, что у них все хорошо и лучшее впереди?
NF
NFLX
226,19 $
-67,44%
PA
PARA_DEL_DEL_DEL
33,16 $
-66,47%
WB
WBD
23,01 $
+12,04%
DI
DIS
124,57 $
-18,39%
Caftan
27 сентября 2021
$PIKK
Крупнейший застройщик жилья — группа ПИК, не проводившая восемь лет SPO, решилась на дополнительное размещение бумаг. Процесс стартует уже на этой неделе. По данным “Ъ”, инвесторам может быть предложено до 4% акций более чем на 36 млрд руб. Эти средства компания намерена направить на развитие своего подразделения Units по строительству заводов модульных блоков для быстровозводимых домов.
Тогда же глава компании заявлял, что ПИК намерен привлечь для развития Units около 30 млрд руб., напоминает руководитель департамента по анализу акций средней и малой капитализации инвестбанка «Синара» Анастасия Егазарян. Исходя из этого, продолжает она, компания может предложить инвесторам приобрести акции на $500 млн, или около 36,3 млрд руб. по текущему курсу ЦБ. «Объем сверх этой суммы рынку будет сложно абсорбировать»,— считает госпожа Егазарян. Она полагает, что SPO пройдет за счет допэмиссии акций. Но пока ПИК официально не объявлял о такой сделке. Управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов не исключает, что в рамках SPO свои акции может реализовать один из крупных акционеров группы.
Будем надеяться обойдётся без допэмиссии.
PI
PIKK
1 424,4 ₽
-59,22%
Caftan
17 августа 2021
Заметка про $MU. Чем пугает рынок памяти дядя Морган. И будет ли ЗИМА?
На прошедшей неделе производители памяти $WDC $STX и Микрон обвалились после негативных прогнозов с Wall Street.
Кратко: $MS ожидает, что предложение догонит спрос и цены на память начнут снижаться. Подробней...
Рис. 1 Отклонение цен на память от равновесной цены.
На основе исторических данных MS выделяет 3 суперцикла на рынке памяти, каждый из которых имел тренд и заканчивался приближением цен на память к равновесному уровню. Вопрос заключается лишь в том, когда же начнется снижение цен на память? Модель Морган Стенли говорит о том, что пик роста цен будет достигнут в конце 2021 года, а в начале 2021 начнётся снижение. Конец фиолетовой линии это лишь ПРОГНОЗ. Поэтому к нему надо относится с определённой долей скепсиса.
Рис. 2 Контрактные цены на память Год к Году.
Здесь $MS 4 летний цикл, сломавшийся в 2020 году и коррелирующий с динамикой EV/S для самсунг. я не согласен с подобной аргументацией конца роста цен на память по 2 причинам.
Во-первых, хоть и график приближается к своим пикам, но 80% рост ГкГ вызван низкой базой 2кв2020 , когда весь мир был захлёстнут локдаунами. А использование мультипликаторов самсунга нахожу несколько не корректным в силу сложившихся обстоятельств. Падение продаж в 2020 могло вызвать этот резкий скачок в мультипликаторе.
Рис. 3 Снижение продаж производителей памяти от пиков в прошлых супер циклах.
Как видно полный цикл снижения продолжался примерно год, а максимальное снижение доходило до 50%. Сейчас ситуация выглядит существенно лучше, а снижение может быть гораздо меньше, что признаёт и MS.
Вывод: MS ожидаемо понизил прогнозы по производителям памяти на основе индикаторов и данных, говорящих о приближении к пикам цен на память. Рынок отнёсся к этому с сильным негативом, что несколько не верно на мой взгляд.
1. Речь не идёт о пузыре. А о сокращении ожиданий и премии за риск. Поэтому целевую цену поставили на текущий уровень - 75$.
2. Все выкладки говорят о НИЗКИХ риски сильного падения продаж, а также только о ПРИБЛИЖЕНИИ к пикам цен. Поэтому сектор выглядит куда сильнее чем в прошлых суперциклах памяти.
3. Рост акций теперь ожидается не из-за высоких ожиданий, а из-за хороших показателей в будущем. Forward p/e = 8 на текущем рынке - белая ворона.
Краткосрочно и среднесрочно может быть оказано достаточно сильное давление на акцию, но долгосрочно перспективы больше чем когда либо.
ST
STX
90,21 $
+868,95%
MS
MS
102,87 $
+113,33%
WD
WDC
61,14 $
+787,59%
MU
MU
70,78 $
+1 201,54%
Caftan
16 августа 2021
ЧАСТЬ 2
Заметка о положении дел и перспективах у $BTI и табачного рынка в целом.
Определим основные тезисы по BTI:
1. Страновая диверсификация. Способствует снижению рисков со стороны регуляторов. При это весомая доля в Америке и 2 место по популярности там оставляют широкие возможности для расширения.
2. Умеренные темпы расширения на американском и других рынках в новых продуктах. BTI не стремится продвигать свои продукты через агрессивным маркетинг и может отказаться от идей продвижения продукта на определённом рынке в случае регуляторных осложнений. В перспективе это может сыграть большое значение. Если регулирование новых продуктов пойдёт по жесткому сценарию, то BTI определенно выиграет у конкурентов, которым придётся вкладывать огромные средства в изменение/доработку/переработку своих продуктов. А при изучении продукции регуляторы будут фокусироваться на продукции конкурентов.
Однако, слабое регулирование не будет способствовать росту доли BTI на рынке, а скорее всего приведёт к её снижению.
3.Компания не является консерватором и активно разрабатывает новые продукты. Не смотря на 2 пункт BTI все равно соревнуется за лидерство на многих рынках.
Так компания решила не повышать цены на продукцию в Японии после повышения налогов, что снизило итоговые показатели по прибыли. На данный момент у BTI 5.3 млн пользователей в категории нагревания табака против 20 млн у PM, который является лидером отрасли.
В категории никотиновых мешочков BTI лидирует на Европейском рынке, но имеет крайне низкую долю в США. Для улучшения ситуации компании произвела поглощение Dryft.
Итог: по мере увеличения доли продаж smokefree продуктов можно ожидать соответствующей переоценки BTI рынком. Учитывая активную конкуренцию, средние регуляторные риски, страновую диверсификацию и исторически дешевую оценки $BTI выглядит отличным пиком с умеренным риском и отличными дивидендами, которые будут способствовать удержанию акции на текущих уровнях. Более рисковым пиком будут акции $PM как безоговорочного лидера в smokefree.
Часть цифр и данных позаимствована на: https://seekingalpha.com/article/4443084-british-american-tobacco-batting-for-a-lucky-strike
BT
BTI
37,29 $
+59,16%
PM
PM
102,39 $
+84,97%
Caftan
16 августа 2021
ЧАСТЬ 1
Заметка о положении дел и перспективах у $BTI и табачного рынка в целом.
Табачные бизнес отличается высокой устойчивостью в любых экономических условиях, но в последнее время рынок явно настроен негативно по отношению к ним. Поэтому весь сектор долгое время находится в боковике и становится надёжной акцией стоимости с большим дивидендами.
Переход акций табачного рынка в категорию акций стоимости с высокими дивидендами обуславливают такими факторами как: популяризация ESG инвестирования и усиление давления со стороны регуляторов. Если вторая проблема преследует табачные компании всю их историю и не вызывает опасений в силу невозможности серьезных ограничений без социальных последствий (безработица, теневой сектор и т.п.). То влияние ESG явно пугает многих инвесторов. На мой взгляд его влияние сильно переоценено.
Низкая оценка рынком скорее вызваны желанием инвесторов видеть модернизацию бизнес модели и рост выручки от продуктов без дыма (smokefree).
Рис 1. ( соотношение p\e и доли smokefree продукции в выручке).
Определённо заметна взаимосвязь между ростом ожиданий и развитием нового направления. $PM добившийся доли в 20% от smokefree продуктов, что уже в 2 раза выше чем у конкурентов из большой тройки $BTI $MO , показывает ощутимо лучшую динамику акций чем конкуренты.
Влияние регуляторов.
Как уже было сказано поиск компромиссов и подстраивание под новые требования это естественный процесс для любого табачного бизнеса.
Для себя я выделяю двух главных участников со стороны "обвинения" FDA и WHO (ВОЗ). Первая оказывает влияние исключительно на американский рынок, но в силу его размера это влияние крайне высоко. Вторая даёт лишь рекомендации, но они частенько оказываются в сфере внимания Европейских и других регуляторов. А их разобщенность и самостоятельность даёт преимущество PM и отчасти BTI. (смотри след. абзац)
Для понимания рисков надо определится с географией продаж. Для $MO главный рынок Северная Америка, $PM - всё кроме Америки, $BTI - имеет весомые доли как в Америке так и за её пределами. Многие smokefree продукты BTI занимают второе место по продажам в Америке.
В пессимистичном сценарии (жесткое регулирование новых продуктов, в первую очередь со стороны FDA) наибольшее давление будет оказываться на MO, как уже происходило с вейпами в США. BTI менее обеспокоено подобными обстоятельствами за счёт страновой диверсификации и умеренных темпов экспансии Американского рынка в разрезе smokefree продуктов.
Важно отметить, что новые продукты (smokefree) не всегда имеют четкое законодательное регулирование, поэтому ближайшие нововведения регуляторов по всему миру скорее будут преследовать цель законодательного определения и классификации новых продуктов, а не ограничительные мероприятия. В силу такой свободы на рынке наблюдается крайне высокая конкуренция среди производителей smokefree, которая будет уменьшаться по мере закручивания гаек со стороны регуляторов. Финансовые, правовые и кадровые ресурсы помогут большой тройке легче справится с подобными вызовами, что будет способствовать росту их доли на рынке в перспективе.
MO
MO
48,39 $
+41,02%
BT
BTI
37,29 $
+59,16%
PM
PM
102,39 $
+84,97%